Cổ phiếu Chứng khoán đang là nhóm ngành yếu của thị trường, hồi phục yếu hơn và giảm trước Vnindex. Điều này đặt ra câu hỏi lớn: Tại sao dòng chứng lại yếu dù kỳ vọng NÂNG HẠNG THỊ TRƯỜNG đang đến gần? Và quan trọng hơn, khi nào CƠ HỘI ĐẦU TƯ thực sự xuất hiện? Admin Quân Chứng – founder Tổ Buôn Chứng Khoán sẽ làm rõ trong bài viết dưới đây.
Lý do tại sao Cổ phiếu Chứng khoán vận động yếu?
Trái ngược với các đợt tăng trước đây, dòng chứng khoán lần này không phải là nhóm dẫn dắt. Nguyên nhân đến từ sự hội tụ của nhiều rủi ro ngắn hạn đang lấn át kỳ vọng dài hạn.
Rủi ro Pha loãng cổ phiếu hàng loạt
Đây là áp lực lớn nhất lên giá cổ phiếu hiện tại. Như dữ liệu cho thấy, một loạt công ty chứng khoán hàng đầu như HCM, SSI, VCI, MBS, SHS,… đều có kế hoạch tăng vốn điều lệ “khủng” trong năm 2025 thông qua các phương án như phát hành cho cổ đông hiện hữu, chào bán riêng lẻ, ESOP.
Áp lực từ Lãi suất và Tỷ giá
Ngành chứng khoán rất nhạy cảm với chính sách tiền tệ. Dù Ngân hàng Nhà nước đang nỗ lực duy trì mặt bằng LÃI SUẤT thấp để hỗ trợ kinh tế, áp lực lên tỷ giá là rất lớn.
Trong kịch bản xấu, nếu chính sách tiền tệ phải thay đổi để ổn định tỷ giá, đây sẽ là một yếu tố bất lợi cho thị trường chứng khoán nói chung và dòng Chứng khoán nói riêng.
Diễn biến và dữ liệu các cổ phiếu Chứng khoán top đầu
Định giá Cổ phiếu Chứng khoán chưa thực sự rẻ
Mặc dù đã điều chỉnh, Định giá Cổ phiếu Chứng khoán vẫn chưa ở mức “rẻ” để kích hoạt dòng tiền lớn bắt đáy.
Dữ liệu P/E và P/B TTM của một số CTCK mới nhất
- P/B toàn ngành đang ở mức 1.7x, ngang với mức trung bình lịch sử.
- P/E toàn ngành là 19.6x, cao hơn mức trung bình 5 năm (16.9x). Điều này có nghĩa là thị trường cần một chiết khấu sâu hơn nữa để định giá Cổ phiếu Chứng khoán trở nên thực sự hấp dẫn. Vùng định giá P/E dự phóng 2025 mức 16.6x và P/B 1.38x.
Triển vọng cổ phiếu Chứng khoán 2025 và câu chuyện NÂNG HẠNG THỊ TRƯỜNG
Bất chấp các rủi ro ngắn hạn, câu chuyện dài hạn của ngành chứng khoán vẫn rất sáng sủa, tập trung vào kế hoạch kinh doanh và kỳ vọng NÂNG HẠNG THỊ TRƯỜNG.
Kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận 2025 của các Công ty Chứng khoán
Các công ty Chứng khoán đặt kế hoạch tăng trưởng ấn tượng
Nhiều công ty chứng khoán đặt mục tiêu tăng trưởng ấn tượng. Tiêu biểu như Cổ phiếu VCI đặt kế hoạch LNTT tăng 30%, Cổ phiếu MBS là 40%, Cổ phiếu SHS là 29%, Cổ phiếu SSI là 20%… Điều này cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo vào tiềm năng thị trường chứng khoán Việt Nam.
Các công ty đặt kế hoạch thận trọng
Tuy nhiên, cũng có các công ty thận trọng hơn như Cổ phiếu FTS (LNTT dự kiến giảm nhẹ). Hay đi ngang như cổ phiếu VDS, cổ phiếu AGR…
Kỳ vọng NÂNG HẠNG là động lực chính cho Ngành Chứng khoán 2025
Câu chuyện Việt Nam được FTSE Russell xem xét NÂNG HẠNG lên thị trường mới nổi hạng 2 vào tháng 9/2025 (quyết định chính thức có thể vào tháng 10/2025) sau khi hệ thống KRX vận hành ổn định là động lực tăng trưởng quan trọng nhất. Khi được nâng hạng, một dòng vốn ngoại khổng lồ sẽ đổ vào thị trường, và các công ty chứng khoán là những đơn vị hưởng lợi đầu tiên.
III. Cơ hội đầu tư Cổ phiếu Chứng khoán nào sắp tới?
Nhịp điều chỉnh hiện tại chính là cơ hội để sàng lọc và tìm kiếm những cổ phiếu tiềm năng nhất cho chu kỳ tới. Dòng tiền thông minh sẽ có xu hướng phân hóa và lựa chọn cổ phiếu chứng khoán dựa trên các tiêu chí sau:
1. Nhóm đầu ngành có nền tảng vững chắc đón sóng nâng hạng
Các công ty có thị phần môi giới và cho vay lớn như SSI, VCI, HCM sẽ là những cái tên không thể bỏ qua. Họ có đủ nguồn lực để đón đầu con sóng NÂNG HẠNG THỊ TRƯỜNG.
2. Nhóm Cổ Phiếu Có “Câu Chuyện Riêng”
Câu chuyện bán vốn cho đối tác ngoại (M&A) tương tự thương vụ thành công của BSI và Hana Securities sẽ rất hấp dẫn. Các cổ phiếu đáng chú ý có thể kể đến MBS, AGR, CTS, nơi các ngân hàng mẹ vẫn đang nắm giữ tỷ lệ chi phối và có khả năng bán bớt vốn.
3. Nhóm Cổ Phiếu Định Giá Hấp Dẫn
Các cổ phiếu như VND, VIX, SHS đã có nhịp điều chỉnh sâu và đang giao dịch ở vùng định giá rẻ hơn so với mặt bằng chung gần P/B 1. Chúng có thể trở thành những lựa chọn mang tính “thời điểm” khi cả ngành vào sóng tăng.
Kết Luận
Cổ phiếu Chứng Khoán đang ở trong một giai đoạn điều chỉnh cần thiết để phản ánh các rủi ro ngắn hạn, đặc biệt là áp lực RỦI RO PHA LOÃNG. Đây chưa phải là thời điểm để mua vào một cách vội vã.
CƠ HỘI ĐẦU TƯ sẽ thực sự rõ nét khi thị trường chung và nhóm ngành này có một nhịp giảm đủ sâu, đưa ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN về vùng hấp dẫn hơn (quanh mức P/E 15-16x). Đây sẽ là thời điểm vàng để nhà đầu tư tích lũy những cổ phiếu chất lượng, có thị phần lớn và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng, nhằm đón đầu con sóng lớn từ kỳ vọng NÂNG HẠNG THỊ TRƯỜNG.
