Cổ phiếu thoái vốn nhà nước luôn là chủ đề thu hút sự quan tâm lớn của nhà đầu tư mỗi khi xuất hiện thông tin hạ tỷ lệ sở hữu hoặc bán vốn tại doanh nghiệp nhà nước. Trên thực tế, không phải cổ phiếu nào gắn với “thoái vốn” cũng mang lại cơ hội đầu tư rõ ràng, mà cần phân biệt giữa thoái vốn kỹ thuật, hạ tỷ lệ theo luật và thoái vốn thực chất. Trong bài viết dưới đây, Tổ Buôn Chứng Khoán sẽ tổng hợp danh sách cổ phiếu thoái vốn nhà nước tiềm năng 2026 và cách tiếp cận phù hợp cho nhà đầu tư!
Cổ phiếu thoái vốn nhà nước là gì?
Cổ phiếu thoái vốn nhà nước là cổ phiếu của các doanh nghiệp mà Nhà nước thực hiện bán bớt phần vốn đang nắm giữ hoặc hạ tỷ lệ sở hữu nhằm tái cơ cấu danh mục đầu tư và đáp ứng các quy định pháp lý. Việc thoái vốn có thể diễn ra dưới nhiều hình thức như bán lẻ trên sàn, bán theo lô lớn cho nhà đầu tư chiến lược hoặc hạ tỷ lệ sở hữu kỹ thuật về dưới 90% theo Luật Chứng khoán.
Trên thị trường, thông tin thoái vốn thường tạo ra kỳ vọng thay đổi cơ cấu cổ đông và cải thiện quản trị doanh nghiệp, từ đó khiến giá cổ phiếu biến động mạnh. Tuy nhiên, không phải mọi trường hợp thoái vốn đều đồng nghĩa với việc Nhà nước rút lui hoàn toàn khỏi doanh nghiệp.
Cổ phiếu thoái vốn nhà nước là gì?
Vì sao Nhà nước phải thoái vốn hoặc hạ tỷ lệ sở hữu?
Trên thực tế, việc thoái vốn không chỉ nhằm bán bớt cổ phần mà còn gắn liền với yêu cầu pháp lý và chiến lược tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước trong dài hạn. Cụ thể, Nhà nước thực hiện thoái vốn doanh nghiệp hoặc hạ tỷ lệ sở hữu vì các lý do chính sau:
- Đáp ứng Luật Chứng khoán: doanh nghiệp đại chúng cần đảm bảo tỷ lệ cổ đông ngoài Nhà nước dưới 90%, buộc nhiều doanh nghiệp có tỷ lệ sở hữu cao phải hạ bớt vốn.
- Tái cơ cấu danh mục đầu tư: tập trung nguồn lực vào các ngành, doanh nghiệp trọng yếu và giảm dần vai trò ở lĩnh vực không cần nắm giữ chi phối.
- Nâng cao hiệu quả và minh bạch: mở rộng sự tham gia của nhà đầu tư tư nhân giúp cải thiện quản trị, tăng áp lực hiệu quả sử dụng vốn và minh bạch thông tin trên thị trường.
Vì sao Nhà nước phải thoái vốn hoặc hạ tỷ lệ sở hữu?
Thực trạng chứng khoán Việt Nam 2026: Thoái vốn ảnh hưởng gì đến cổ phiếu?
Bước sang 2026, thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở trạng thái “vừa kỳ vọng vừa thận trọng”: kỳ vọng đến từ câu chuyện cải cách–nâng hạng và thanh khoản duy trì cao, nhưng thận trọng vì chính sách tiền tệ bắt đầu kiểm soát rủi ro, đặc biệt với bất động sản. Một số báo cáo/nhận định đầu năm 2026 cũng nhấn mạnh 2026 là năm bản lề của chu kỳ mới, trong khi VN-Index năm 2025 vừa trải qua giai đoạn tăng mạnh và động lực tăng điểm khá tập trung vào một vài nhóm ngành, ảnh hưởng trực tiếp đến các cổ phiếu thoái vốn nhà nước.
Trong bối cảnh đó, “sóng thoái vốn” nổi lên vì nó chạm đúng 2 thứ thị trường quan tâm: câu chuyện phân phối lại quyền sở hữu/room và kỳ vọng tái định giá khi doanh nghiệp có thêm cổ đông chiến lược, minh bạch hơn. Đặc biệt, quy định về tư cách công ty đại chúng (tối thiểu 10% cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ) khiến một số doanh nghiệp có sở hữu Nhà nước “cô đặc” phải tính phương án hạ tỷ lệ (thường về 80–90%) hơn là thoái sâu.
- Tạo hiệu ứng kỳ vọng lên giá cổ phiếu: khi xuất hiện thông tin thoái vốn hoặc hạ tỷ lệ sở hữu, thị trường thường phản ứng sớm bằng việc đẩy giá lên do kỳ vọng doanh nghiệp sẽ có cơ cấu cổ đông thông thoáng hơn, quản trị cải thiện và khả năng được tái định giá.
- Gia tăng thanh khoản và độ hấp dẫn trên thị trường: việc Nhà nước giảm tỷ lệ nắm giữ giúp lượng cổ phiếu tự do lưu hành tăng lên, cải thiện thanh khoản và giúp giá cổ phiếu phản ánh rõ hơn cung – cầu thực tế.
- Doanh nghiệp nhà nước trọng yếu chỉ hạ tỷ lệ sở hữu về dưới 90%: với nhóm này, việc thoái vốn chủ yếu mang tính kỹ thuật nhằm đáp ứng Luật Chứng khoán, Nhà nước vẫn giữ quyền chi phối tuyệt đối, do đó tác động lên giá thường mang tính ngắn hạn, xoay quanh kỳ vọng và dòng tiền đầu cơ hơn là thay đổi nền tảng doanh nghiệp.
- Doanh nghiệp có quỹ đất lớn nhưng chưa chắc thoái sâu: nhóm này thường được thị trường định giá cao nhờ giá trị tài sản và tiềm năng dài hạn, tuy nhiên việc Nhà nước chỉ hạ tỷ lệ nhẹ khiến kỳ vọng tập trung nhiều vào câu chuyện quỹ đất và chính sách hơn là thay đổi cấu trúc sở hữu thực chất.
- Doanh nghiệp không trọng yếu có kế hoạch thoái vốn SCIC lâu dài: đây là nhóm có khả năng tạo tác động rõ ràng hơn đến giá cổ phiếu, bởi quá trình bán vốn thường gắn với bán lô lớn, tìm nhà đầu tư chiến lược và thay đổi cơ cấu cổ đông, từ đó ảnh hưởng cả ngắn hạn lẫn trung hạn.
- Biến động giá theo từng giai đoạn thông tin: cổ phiếu thoái vốn nhà nước thường trải qua các nhịp tăng – rung lắc theo tiến trình từ tin đồn, chủ trương, phê duyệt phương án đến thực hiện bán vốn, đòi hỏi nhà đầu tư phải theo sát timeline thay vì chỉ nhìn vào tin ban đầu.
Thực trạng chứng khoán Việt Nam 2026: Thoái vốn ảnh hưởng gì đến cổ phiếu?
Danh sách nhóm cổ phiếu thoái vốn nhà nước tiềm năng 2026
Từ thực trạng thị trường và các thông tin bạn đã tổng hợp, cổ phiếu thoái vốn nhà nước trong năm 2026 có thể chia thành nhiều nhóm với bản chất và mức độ tác động khác nhau. Việc phân nhóm giúp nhà đầu tư tránh nhầm lẫn giữa thoái vốn mang tính kỹ thuật và thoái vốn thực chất, đồng thời lựa chọn chiến lược giao dịch phù hợp theo từng câu chuyện riêng của doanh nghiệp.
Doanh nghiệp trọng yếu chỉ hạ tỷ lệ về <90%
Đây là nhóm doanh nghiệp nhà nước giữ vai trò then chốt trong nền kinh tế, nơi Nhà nước vẫn cần duy trì quyền chi phối tuyệt đối. Việc thoái vốn (nếu có) chủ yếu mang tính kỹ thuật, dừng ở mức hạ tỷ lệ sở hữu về khoảng 80–90% nhằm đáp ứng Luật Chứng khoán, thay vì bán mạnh hay rút lui hoàn toàn. Do đó, tác động lên giá cổ phiếu thường đến từ kỳ vọng thị trường và dòng tiền ngắn hạn, hơn là sự thay đổi căn bản về quyền kiểm soát doanh nghiệp.
| Mã cổ phiếu | Tên doanh nghiệp | Ngành nghề | Tỷ lệ thoái vốn dự kiến |
| VCB | Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam | Ngân hàng | Hạ về <90% (kỹ thuật) |
| BID | Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam | Ngân hàng | Hạ về <90% |
| CTG | Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam | Ngân hàng | Hạ về <90% |
| GAS | Tổng Công ty Khí Việt Nam | Năng lượng | Hạ về 80–90% |
| ACV | Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam | Hạ tầng hàng không | Hạ về <90% |
| VGI | Viettel Global | Viễn thông | Hạ về <90% |
| POW | Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam | Năng lượng | Hạ về <90% |
| PLX | Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam | Năng lượng | Hạ về <90% |
Doanh nghiệp trọng yếu chỉ hạ tỷ lệ về <90%
Doanh nghiệp có quỹ đất lớn chưa chắc thoái sâu
Nhóm doanh nghiệp này được thị trường chú ý vì sở hữu quỹ đất và tài sản đất đai quy mô lớn, dễ tạo câu chuyện “định giá lại” khi có thông tin liên quan đến hạ tỷ lệ sở hữu. Tuy nhiên, khả năng thoái vốn ở nhóm này chưa chắc diễn ra mạnh, mà thường thiên về phương án hạ nhẹ về quanh 90% hoặc kéo dài do yếu tố pháp lý, định giá và tính “nhạy” của tài sản đất.
| Mã cổ phiếu | Tên doanh nghiệp | Ngành nghề | Tỷ lệ thoái vốn dự kiến |
| BCM | Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp – CTCP (Becamex IDC) | Bất động sản khu công nghiệp | Chưa chắc thoái sâu |
| GVR | Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam | Cao su, khu công nghiệp, quỹ đất | Chưa chắc thoái sâu |
Doanh nghiệp có quỹ đất lớn chưa chắc thoái sâu
Doanh nghiệp không trọng yếu có kế hoạch SCIC lâu dài
Đây là nhóm doanh nghiệp Nhà nước không cần nắm quyền chi phối tuyệt đối, nên khả năng thoái vốn thực chất thường cao hơn so với nhóm trọng yếu. Việc thoái vốn thường không diễn ra đột ngột mà gắn với kế hoạch SCIC theo dõi từ sớm, triển khai theo từng bước và phụ thuộc vào điều kiện thị trường. Do đó, câu chuyện thoái vốn của nhóm này thường kéo dài và có tính lộ trình rõ ràng.
Kế hoạch SCIC được hiểu là lộ trình thoái vốn do SCIC quản lý, bao gồm rà soát pháp lý, định giá doanh nghiệp, lựa chọn phương thức bán và tìm nhà đầu tư phù hợp. Mỗi mốc thông tin trong lộ trình có thể tạo nhịp sóng theo “timeline”, với tác động trung hạn thay vì chỉ là kỳ vọng ngắn hạn theo tin đồn.
| Mã cổ phiếu | Tên doanh nghiệp | Ngành nghề | Tỷ lệ thoái vốn dự kiến |
| VGT | Tổng Công ty Cổ phần Dệt may Việt Nam (Vinatex) | Dệt may | Có thể thoái vốn theo lộ trình SCIC (tùy từng giai đoạn) |
| VEA | Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam – CTCP (VEAM) | Công nghiệp, động cơ, ô tô | Có kế hoạch thoái vốn dài hạn theo SCIC |
| SEA | Tổng Công ty Thủy sản Việt Nam – CTCP | Thủy sản | Có thể thoái vốn theo lộ trình SCIC |
| DCM | CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau | Phân bón | Có thể giảm tỷ lệ sở hữu theo lộ trình thoái vốn |
| DDV | CTCP DAP – Vinachem | Hóa chất, phân bón | Có thể thoái vốn theo kế hoạch dài hạn |
| NTP | CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền Phong | Nhựa xây dựng | Có kế hoạch thoái vốn/giảm tỷ lệ theo lộ trình SCIC |
| VGC | Tổng Công ty Viglacera – CTCP | Vật liệu xây dựng, bất động sản KCN | Có kế hoạch thoái vốn dài hạn theo SCIC |
| QTP | CTCP Nhiệt điện Quảng Ninh | Năng lượng (nhiệt điện) | Có thể giảm tỷ lệ sở hữu theo lộ trình SCIC |
Doanh nghiệp không trọng yếu có kế hoạch SCIC lâu dài
Tạm kết
Tổng hợp lại, cổ phiếu thoái vốn nhà nước năm 2026 không còn là một câu chuyện chung, mà cần được nhìn nhận theo từng nhóm với bản chất và mức độ tác động khác nhau. Nhóm doanh nghiệp trọng yếu chủ yếu tạo sóng kỳ vọng ngắn hạn do chỉ hạ tỷ lệ sở hữu mang tính kỹ thuật, trong khi nhóm có quỹ đất lớn thu hút dòng tiền nhờ yếu tố tài sản nhưng chưa chắc thoái sâu.
Đáng chú ý nhất là nhóm doanh nghiệp không trọng yếu có lộ trình SCIC lâu dài, nơi khả năng thoái vốn thực chất và thay đổi cơ cấu cổ đông có thể mở ra cơ hội trung hạn rõ ràng hơn. Vì vậy, việc phân nhóm và bám sát tiến trình thông tin là yếu tố then chốt để nhà đầu tư tiếp cận hiệu quả chủ đề thoái vốn nhà nước trong năm 2026.
Dự kiến Danh sách nhóm cổ phiếu thoái vốn nhà nước tiềm năng 2026
Cách tiếp cận và giao dịch cổ phiếu thoái vốn hiệu quả
Cổ phiếu thoái vốn nhà nước thường biến động mạnh theo thông tin và kỳ vọng của thị trường, do đó cách tiếp cận cần linh hoạt và có chọn lọc thay vì chạy theo tin đồn. Nhà đầu tư cần phân biệt rõ bản chất từng nhóm doanh nghiệp để tránh nhầm lẫn giữa sóng kỳ vọng ngắn hạn và cơ hội đầu tư thực chất. Việc giao dịch hiệu quả không nằm ở việc mua sớm nhất theo tin, mà ở khả năng quản trị rủi ro và lựa chọn đúng thời điểm tham gia.
- Phân biệt rõ loại hình thoái vốn: xác định doanh nghiệp chỉ hạ tỷ lệ kỹ thuật hay có kế hoạch thoái vốn thực chất để chọn chiến lược ngắn hạn hay trung hạn phù hợp.
- Không mua đuổi theo tin nóng: cổ phiếu thoái vốn thường tăng mạnh trước khi thông tin chính thức được công bố, mua đuổi dễ gặp rủi ro điều chỉnh.
- Ưu tiên tham gia khi thị trường rung lắc: những nhịp điều chỉnh theo tin hoặc theo thị trường chung thường mang lại điểm vào an toàn hơn.
- Theo sát timeline và văn bản chính thức: chú ý các mốc như chủ trương, phê duyệt phương án, định giá và thực hiện bán vốn để đánh giá mức độ chắc chắn của câu chuyện.
- Quản trị rủi ro chặt chẽ: xác định rõ điểm chốt lời và cắt lỗ, đặc biệt với các mã chỉ hưởng lợi theo sóng kỳ vọng và chưa có kế hoạch thoái vốn rõ ràng.
Cách tiếp cận và giao dịch cổ phiếu thoái vốn hiệu quả
Có nên đầu tư cổ phiếu thoái vốn nhà nước không?
Nhìn vào thực trạng 2026 và đúng theo framework bạn đã xác lập, cổ phiếu thoái vốn nhà nước đang phân hóa rất mạnh: có nhóm hưởng lợi bền hơn theo lộ trình, có nhóm chỉ tăng theo hiệu ứng tin đồn – kỳ vọng ngắn hạn rồi dễ điều chỉnh. Vì vậy, việc “nên hay không” phụ thuộc trực tiếp vào nhóm cổ phiếu cụ thể, không thể đánh đồng.
- Nhóm có xu hướng tăng bền hơn (nên theo dõi/giải ngân có chọn lọc): DN không trọng yếu có lộ trình SCIC rõ: VEA, VGC, NTP, VGT. Đây là nhóm có khả năng thoái vốn “thật”, tác động đến cơ cấu cổ đông và định giá, phù hợp theo dõi trung hạn khi có tiến triển chính thức.
- Nhóm tăng theo kỳ vọng nhưng chủ yếu ngắn hạn (chỉ phù hợp trading): DN trọng yếu chỉ hạ tỷ lệ kỹ thuật <90%: VCB, BID, CTG, GAS, ACV, VGI, POW, PLX. Giá thường phản ứng sớm theo tin, sau đó dễ đi ngang hoặc điều chỉnh khi thị trường nhận ra không có thay đổi quyền kiểm soát.
- Nhóm dễ giảm hoặc rung lắc mạnh khi tin nguội (không nên mua đuổi): DN có quỹ đất lớn nhưng chưa chắc thoái sâu: BCM, GVR. Dễ bị đẩy giá theo câu chuyện “định giá lại”, nhưng nếu không có phương án thoái rõ ràng, cổ phiếu thường điều chỉnh khi kỳ vọng bị hạ nhiệt. Vì thế, nhà đầu tư cần phải xem xét kỹ trước khi ra quyết định.
👉 Kết luận: Có thể đầu tư cổ phiếu thoái vốn nhà nước, nhưng chỉ nên tập trung vào những mã có lộ trình thoái vốn rõ ràng hoặc tham gia ở nhịp rung lắc, tránh mua đuổi các cổ phiếu tăng mạnh chỉ nhờ hiệu ứng tin đồn.
Có nên đầu tư cổ phiếu thoái vốn nhà nước không?
Câu hỏi thường gặp
Thoái vốn nhà nước là chủ đề thường gây nhiều thắc mắc cho nhà đầu tư do tác động của nó không đồng nhất giữa các doanh nghiệp. Dưới đây là những câu hỏi phổ biến nhất mà Tổ Buôn Chứng Khoán đã tổng hợp để giải đáp, chủ yếu tập trung vào bản chất của câu chuyện thoái vốn trên thị trường chứng khoán.
Thoái vốn thì cổ phiếu tăng hay giảm?
Cổ phiếu có thể tăng hoặc giảm tùy vào bản chất thoái vốn. Nếu thoái vốn mang tính kỹ thuật hoặc chỉ dừng ở kỳ vọng, giá thường tăng ngắn hạn rồi điều chỉnh; ngược lại, thoái vốn thực chất có thể tạo động lực tăng bền hơn.
Tại sao thoái vốn giá cổ phiếu tăng?
Giá cổ phiếu thường tăng do thị trường kỳ vọng thay đổi cơ cấu cổ đông, cải thiện quản trị và khả năng tái định giá doanh nghiệp. Nhiều trường hợp, giá phản ứng mạnh ngay từ giai đoạn tin đồn trước khi thoái vốn diễn ra.
Thoái vốn khác gì bán cổ phiếu quỹ?
Thoái vốn là Nhà nước hoặc cổ đông lớn bán bớt phần vốn đang nắm giữ, làm thay đổi cơ cấu sở hữu. Trong khi đó, bán cổ phiếu quỹ là doanh nghiệp bán lại cổ phiếu do chính mình mua vào trước đó, không làm thay đổi tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu.
Khi nào nên mua cổ phiếu thoái vốn?
Nên mua khi doanh nghiệp có lộ trình thoái vốn rõ ràng và cổ phiếu đang trong nhịp điều chỉnh hoặc tích lũy. Tránh mua đuổi khi giá đã tăng mạnh chỉ theo tin đồn hoặc kỳ vọng ngắn hạn.
Làm sao biết doanh nghiệp sắp thoái vốn?
Nhà đầu tư có thể theo dõi thông tin từ SCIC, bộ chủ quản, nghị quyết ĐHCĐ, công bố trên HOSE/HNX và các văn bản phê duyệt phương án thoái vốn. Những tín hiệu này thường xuất hiện trước khi thị trường phản ứng mạnh bằng giá.
>> Xem thêm:
- Cổ phiếu ngành dầu khí là gì? Danh sách mã cổ phiếu dầu khí tiềm năng 2026
- Biến động lãi suất điều hành ảnh hưởng gì đến thị trường chứng khoán?
- Lãi suất cho vay tác động đến chứng khoán như thế nào?
Kết luận
Cổ phiếu thoái vốn nhà nước trong năm 2026 không còn là một chủ đề mang tính “đánh đồng”, mà đòi hỏi nhà đầu tư phải hiểu rõ bản chất thoái vốn của từng doanh nghiệp. Nhóm doanh nghiệp trọng yếu chủ yếu tạo sóng kỳ vọng ngắn hạn do chỉ hạ tỷ lệ kỹ thuật, trong khi nhóm có quỹ đất lớn dễ biến động theo tin nhưng tiềm ẩn rủi ro khi kỳ vọng không được hiện thực hóa.
Ngược lại, nhóm doanh nghiệp không trọng yếu có lộ trình SCIC lâu dài là nơi câu chuyện thoái vốn thực chất có thể tạo ra cơ hội trung hạn rõ ràng hơn. Vì vậy, đầu tư cổ phiếu thoái vốn nhà nước chỉ hiệu quả khi nhà đầu tư phân nhóm đúng, bám sát tiến trình thông tin và kỷ luật với chiến lược giao dịch, thay vì chạy theo tin đồn hay sóng ngắn mang tính cảm xúc. Đừng quên theo dõi Tổ Buôn Chứng Khoán để liên tục cập nhật các tin tức hữu ích về thị trường và cổ phiếu tiềm năng trong thời gian tới!
